11月28日，证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问称：恢复上市房企和涉房上市公司再融资。这则信号，从国企改革角度来看，是国企改革相关政策的进一步完善，对相关改革具有巨大促进作用。
国有房地产企业再融资渠道拓宽促进增强核心竞争能力。目前国企已经启动了建设世界一流企业的工作，国有房地产企业也不例外，怎样成为房地产领域的一流企业？那就需要增强其核心竞争能力，什么是地产企业的核心竞争能力？土地储备、交房速度、工程质量是核心竞争能力的重要体现，而这三个要素背后都是资金的支持，作为高负债行业，资金的支持依靠的是融资渠道。只要有融资渠道，其他都好说。这样就比较容易理解证监会发言人所说的“允许其他涉房上市公司再融资，要求再融资募集资金投向主业”，还是要按照国企改革的要求，聚焦主责主业，才能增强核心竞争能力。
国有房地产企业再融资渠道拓宽促进专业化整合。发言人所讲“建筑等与房地产紧密相关行业的上市公司，参照房地产行业上市公司政策执行，支持同行业、上下游整合” 既然是上下游整合，说明重心不是集团层面，而是不同层级子企业之间的整合，这与10月底国务院国资委举办中央企业专业化整合项目集中签约仪式，开展企业间同一业务或同质业务的整合工作的逻辑一致。恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，会为专业化整合工作提供重组弹药。
国有房地产企业再融资渠道拓宽促进盘活存量资产工作。《国务院办公厅关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》（国办发〔2022〕19号）明确了重点领域是闲置土地，重点企业是建设任务重、负债率较高的国有企业，可以看出国有房地产企业是盘活存量的重点对象。发言人也同样讲到“证监会坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，积极发挥资本市场功能，支持实施改善优质房企资产负债表计划，加大权益补充力度，促进房地产市场盘活存量、防范风险、转型发展，更好服务稳定宏观经济大盘”。这样就可以理解发言人所讲再融资是为了“保交楼”，以及“募集资金用于存量涉房项目和支付交易对价、补充流动资金、偿还债务等，不能用于拿地拍地、开发新楼盘等”。所以，再融资的重心是盘活资产，再融资突出的是“再”字。也就是发言人讲的“允许符合条件的房地产企业实施重组上市，重组对象须为房地产行业上市公司”，重点融资对象还是存量上市公司。
国有房地产企业再融资渠道拓宽促进国有资本运营公司发挥更大作用。近几年通过“两非两资”处置、“僵尸企业”处置、剥离非主业资产、压减法人层级等一系列工作，很多国有企业剥离了非主业的房地产业务。受主业管理要求，国有企业不得为规避监管要求，通过参股等方式开展负面清单规定的商业性房地产等禁止类业务。这些企业不会走回头路，而是把市场机会留给了国有资本运营公司。近几年各地国资运营公司成立了大量私募基金，但是可以投的领域不是很多。很多企业想盘活一些土地，但是银行等融资渠道对土地出让金的限制是红线，做起来有心无力。这次证监会发言人讲“积极发挥私募股权投资基金作用。开展不动产私募投资基金试点，允许符合条件的私募股权基金管理人设立不动产私募投资基金，引入机构资金，投资存量住宅地产、商业地产、基础设施，促进房地产企业盘活经营性不动产并探索新的发展模式”。这无疑是一剂强心剂，将释放国资运营公司巨大的投资能力。
像之前所说，国企改革三年行动后需要政策环境的完善，尤其是资本市场相关部门的政策。国企改革能否进一步深化，有赖于多部门相关政策的进一步动态调整。
宋嘉宁 内蒙古财经大学
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